Банковият гигант UniCredit получи зелена светлина от ЕЦБ за 29.9% дял в Commerzbank – Берлин в тревога

Европейската централна банка (ЕЦБ) официално разреши на италианската банка UniCredit да увеличи дела си в германския конкурент Commerzbank до 29.9%. Това решение поставя основите за потенциално най-голямото банково сливане в Европа след финансовата криза от 2008 г., въпреки силната съпротива от страна на германските политици и ръководството на Commerzbank.

Италианската експанзия, която разтърси банковите пазари

Втората по големина банкова група в Италия шокира финансовите пазари още през декември, когато обяви, че е увеличила дела си в Commerzbank до 28%, от които 9.5% пряко и внушителните 18.5% чрез деривати. Този ход мигновено разпали спекулациите за потенциално пълно придобиване, което би представлявало истински трус на европейския банков пазар.

Амбициозният изпълнителен директор на UniCredit, Андреа Орчел, изглежда има дългосрочна стратегия: „Първоначалният ни график за вземане на решение дали да продължим или не с потенциалното сливане вероятно ще се проточи доста след края на 2025 г.“, обяви официално италианската банкова група.

Стратегическо изчакване за политическа промяна в Германия

UniCredit явно планира търпеливо да изчака политическите промени в Германия. Банката официално заяви, че „очаква възможността да започне конструктивен диалог с новото германско правителство, след като то бъде сформирано“.

Въпреки това, съпротивата в Германия изглежда непоклатима. През февруари кандидатът за канцлер Фридрих Мерц категорично определи евентуална оферта от страна на UniCredit като „враждебна“ в интервю за британското списание „Икономист“, затвърждавайки негативната позиция, поддържана и от настоящия канцлер Олаф Шолц.

Финансовите предизвикателства пред сделката

Освен политическите пречки, UniCredit се сблъсква и с финансово препятствие – цената на акциите на Commerzbank на Франкфуртската фондова борса се е повишила почти двойно откакто италианската банка придоби първоначалния си дял през септември.

„Като акционери ние сме доволни да видим, че нашата инвестиция е довела до положителна промяна в Commerzbank, която в съчетание с неотдавнашните по-оптимистични прогнози за германската икономика, доведе до значително поскъпване на цената на акциите й“, коментираха от UniCredit, добавяйки предпазливо: „Въпреки това само след по-голям период от време ще може да се даде оценка дали това поскъпване на акциите е оправдано и трайно“.

Твърдата позиция на Commerzbank за независимост

Ръководството на Commerzbank незабавно реагира на новината за одобрението от ЕЦБ, потвърждавайки категоричната си позиция: „Ние сме убедени в нашата стратегия, която е насочена към печеливш растеж и повишаване на стойността и сме съсредоточени върху нейното изпълнение.“

Втората по големина банка в Германия недвусмислено показва предпочитанието си да остане автономна и да продължи успешния си растеж от последните години, вместо да се обединява с UniCredit. Въпреки това, председателят на управителния съвет на Commerzbank, Бетина Орлоп, призна през февруари, че „сядането на масата за преговори с Орчел, за да се проучи ситуацията, остава възможно“.

Стратегическият ход на UniCredit и ролята на германската държава

Андреа Орчел майсторски се възползва от частичното оттегляне на германското правителство от Commerzbank, за да придобие значителен дял от капитала й. Италианската банка изненада пазарите през септември, обявявайки придобиването на 9% от Commerzbank, включително дял от 4.49%, закупен директно от германската държава.

Скоро след това UniCredit увеличи дела си до 21% и заяви намерението си да достигне до 29.9% – стратегически позиционирайки се точно под прага от 30%, над който би трябвало да направи официална оферта за поглъщане на цялата банка.

Регулаторни предизвикателства и очаквания

Преди да може да превърне деривативните си инструменти (представляващи 18.5% от капитала в Commerzbank) в акции, UniCredit все още очаква допълнителни разрешения, включително от германските органи за защита на конкуренцията.

Германия, която спаси Commerzbank от фалит по време на финансовата криза през 2008 г., все още притежава 12% от финансовата институция и има значителен интерес в нейното бъдеще.

ЕЦБ подкрепя трансграничните банкови сливания в ЕС

ЕЦБ неколкократно е показвала, че подкрепя трансграничните сливания, за да се създадат мощни европейски банки, способни да се конкурират с американските банкови гиганти.

Малко след като „УниКредит“ придоби дял в „Комерцбанк“ през септември председателят на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че трансграничните сливания между банки от ЕС са „желателни“, за да се повиши тяхната конкурентоспособност.

В края на ноември „УниКредит“ отправи публично предложение за размяна на акции на „Банко – Банко пополаре ди Милано“ (Banco BPM),третата по големина банка в Италия, оценявайки я на 10.1 милиарда евро.

Източник: БТА